Abstract摘要港股市场上周维持震荡。我们此前判断，市场大幅上行空间可能无法打开，建议在19，000-20，000附近获利了结。但也并不过于担心市场会大幅回调，恒生指数在18，000点附近会受到一定支撑，且由于估值和外资筹码出清较充分、企业盈利较好，港股相对A股具有比较优势，在过去一个多月的走势中均得到了验证。往前看，市场上行空间能否打开，仍取决于国内基本面修复情况以及政策催化剂。基本面方面，6月经济整体边际走弱，结构上外需好于内需。政策方面，7月是政策关键窗口期。财税改革成为市场关注焦点，但消费税征收环节后移仍面临约束。解决信用收缩，财政加杠杆、降低融资成本是不可或缺的手段。当前出口抢跑…