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每经记者林姿辰每经编辑程鹏董兴生张海妮

在中药材价格持续高位的情况下，同仁堂宣布涨价。

6月11日，北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版安宫牛黄丸价格出现大幅上涨，一粒装价格涨幅超过20%。

同仁堂证券部工作人员称，港版安宫牛黄丸是同仁堂旗下港股控股子公司同仁堂国药生产的，主要面向海外客群销售，同仁堂国药也是A股上市公司的并表公司。港版安宫牛黄丸确实出现了提价的动作。

对于涨价原因，公司相关人员表示，一方面与原材料上涨有关，另一方面与下游需求稳中有增有关。

图片来源：视觉中国

同仁堂：涨价系成本压力

内地暂未收到涨价通知

6月11日，北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元（折合人民币约1189元），6粒装安宫牛黄丸价格为7680港元（折合人民币约7133元），每粒规格为3克。

此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元（折合人民币约985元），这意味着此次涨价幅度超过20%。

6月12日，《每日经济新闻》记者致电同仁堂董秘办，对方表示，港版1粒装安宫牛黄丸涨价，主要原因是原材料价格上涨等成本压力。

记者注意到，港版安宫牛黄丸的主要成分为天然牛黄、天然麝香、珍珠、黄连等名贵药材。

天然牛黄作为安宫牛黄丸的主要材料之一，年卡价格降了，入园天数少了，上海迪士尼这次打的是什么算盘？价格近年来大幅上涨。根据康美中药网数据，截至目前，天然牛黄的最新价格为165万元/千克，相较去年同期的100万元/千克，上涨65%。人工牛黄的价格于今年3月开始上涨，由900元/千克增至1500元/千克。据上海黄金交易所官网，6月12日，上海金早盘价为1克黄金545.4元，1千克黄金的价格约为54.54万元。以此计算，天然牛黄价格远超黄金的价格。

综合中药材天地网和康美中药网两大中药材信息平台数据，2023年1月，天然牛黄价格稳定在20万元/千克-50万元/千克，2023年11月，天然牛黄价格飙升至140万元/千克。进入2024年1月，天然牛黄价格持续上涨，市场价格达到了140万-170万元/千克，较去年同期增长70%-100%。

除了天然牛黄价格外，天然麝香、黄连等中药材价格持续维持在高位，也推动了安宫牛黄丸涨价。

为了保障原材料供应，据同仁堂2023年年报，公司将加强种植养殖型子公司种植养殖基地建设，鼓励扩大种植、养殖规模，利用信息化手段构建种植养殖智能管理系统，提高种植养殖经济收益。

值得注意的是，港版安宫牛黄丸涨价之后，每丸售价折合人民币1189元，已经高于内地860元的零售价。公司董秘办人士告诉记者，目前，内地版的安宫牛黄丸暂未收到涨价通知。

安宫牛黄丸在坊间被称为“急救神药”，功能主治清热解毒、镇惊开窍，可以用于治疗热病、中风昏迷及脑炎、脑膜炎、中毒性脑病、脑出血、败血症等疾病。

安宫牛黄丸并非独家品种，记者从国家药监局查询到，截至目前，已有126家公司获批可生产安宫牛黄丸，包括同仁堂、广誉远（维权）、片仔癀、佛慈制药、和黄、太极集团、哈药、三九、津药达仁堂等众多药企。

零售门店突破1000家

前五大系列产品毛利率下滑

作为具有350多年历史的中医药老字号企业，同仁堂以生产和销售传统中成药为主业，拥有从中药材种植到药品批发和零售在内的完整产业链条，在国内中成药行业中位居龙头地位。

3月28日晚，同仁堂（600085.SH）发布了2023年年报。2023年全年公司实现营业收入178.61亿元，同比增长16.19%，归属于上市公司股东的净利润为16.69亿元，同比增长16.92%，均创出新高。

分行业看，2023年，公司医药工业和医药商业的主营收入相当，前者实现收入110.79亿元，同比增长12.60%，毛利率为46.97%，同比减少1.98个百分点；后者实现收入102.46亿元，同比增长20.82%，毛利率为31.11%，同比增长0.16个百分点。

从大单品看，2023年同仁堂营业收入前五名的主要品种为安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、五子衍宗系列、六味地黄系列和金匮肾气系列，共实现收入49.53亿元，同比增长9.97%，在公司总收入中占比27.73%，但毛利率同比减少5.44个百分点。

按照功能性划分，安宫牛黄系列和同仁牛黄清心系列属于心脑血管类产品，全年销量合计为1684.71万盒，同比减少0.94%；五子衍宗系列、六味地黄系列和金匮肾气系列属于补益类产品，全年销量为3611.89万盒，同比增长24.16%。

值得注意的是，同仁堂的工业产品通过医疗市场销售的产品份额总体较小，主要通过零售药店销往终端。截至2023年末，同仁堂的重要子公司同仁堂商业下设零售门店首次突破千家，达到1001家，2023年内新增门店59家，其中新设62家，闭店3家。

从地区看，公司零售总部所在的华北地区新增店铺23家，闭店1家，年底达到416家，数量在各地区分布中居于首位；华东地区新增药店14家，闭店2家，年底达到230家，数量位列第二；华南地区新增药店9家，年底达到133家，数量位列第三。

同仁堂商业下属零售药店销售情况变动（按品类结构划分）图片来源：公司年报

年报显示，2023年，零售药店通过销售中西成药及饮片获得的销售收入占零售总收入的81.75%，其次为保健品及食品。零售药店在2023年从前5名供应商处采购中西成药及饮片，共计约39.75亿元，较上年同期增加14.46%。零售药店中，有630家设立了中医医疗诊所，占零售药店总数的62.94%；有783家取得“医疗保险定点零售药店”资格，占公司零售药店总数的78.22%。

从全年业绩表现看，同仁堂仍维持稳健增长态势。年报显示，2023年第四季度，同仁堂实现收入41.40亿元，同比减少7.44%；归属于上市公司股东的净利润为2.78亿元，同比减少34.24%。值得一提的是，2020年至2022年，同仁堂第四季度利润在全年各季度中较高，但2023年公司第四季度净利润在全年各季度中最低。

同仁堂2023年分季度主要财务数据图片来源：公司年报

西部证券认为，同仁堂2023年下半年业绩增速放缓，一方面是由于2022年第四季度的销售基数相对较高，另一方面是子公司同仁堂国药受新冠疫情后需求变化影响，内地的一些分销商尚在消化其自有产品的库存。

不过，早在疫情发生前的2019年，同仁堂就已出现过全年归母净利润增速下滑，而公司的药店扩张策略一直是投资者关注的重点之一。记者注意到，3月29日下午，一名投资者在“e互动”上询问公司“是否应该严格控制数量避免盲目扩张，多提供与其他公司药店不一样的产品和服务，既能增加差异化和客户黏性，又能保持稀缺性”，但截至发稿，该条提问并未获得回复。

二级市场方面，截至6月12日午间收盘，同仁堂（600085.SH）股价微跌0.02%，报44.18元，最新市值为606亿元。

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